IC制卡行业目前的认证门槛与壁垒均还较高，若结合产业链、市场份额以及IC卡使用环境等几个方面综合考量，我们认为恒宝股

份、东信和平、大唐电信等企业在未来几年的更芯换代大潮中的受益将会更为明显，投资者可予以积极关注。尽管媒体报道央行计划将

20亿张银行卡升级为IC卡的消息遭银监会否认，但央行所拟定的IC卡总体目标和具体发行时间表已表明，自2010年7月1日其新投放的

POS和ATM终端应具备IC卡受理功能，自2015年起所有新发行的银行卡应为金融IC卡，因此，我们认为在未来五年内仅银行IC卡迁移部

分就将极大利好IC芯片制卡行业。

        而5月19日由央行所颁布的《中国金融集成电路(IC)卡规范》已有着几分产业政策推动的意味，且除对IC卡重要作用的进一步深化，

强调推行IC卡增强金融安全支付外，也对非接触式通讯进行了规定以及为小额支付进行规范，这寓示IC卡应用背后的经济意义将会愈发

凸显，而在应用前景的憧憬下，相关方对于IC卡迁移的成本担忧将成为次要问题。在EMV技术标准中，CPU芯片具有独立运算，加解密

和存储能力，能大大提高银行卡支付的安全性，减少欺诈行为。同时，智能IC卡也能满足多样化服务的需要，在技术上满足公交卡、电

信卡、银行卡等融合的需要，可以实现真正意义上的“一卡通”。